Gruppo Hera: approvati i risultati del terzo trimestre 2026

Highlight economico-finanziari

Ricavi adjusted* a 10.250,9 milioni di euro
Margine operativo lordo (MOL) adjusted* a 1.036,7 milioni di euro (+6,9%)
Utile netto adjusted* di pertinenza degli Azionisti a 296,7 milioni di euro (+16,5%)
Investimenti operativi lordi per 777,9 milioni di euro (+16,7 %)
Il ROI adjusted* si attesta al 9% e il ROE adjusted* al 11,2%
Indebitamento finanziario netto a 4.618,1 milioni di euro, con debito netto/MOL adjusted* a 3,0x

Il Consiglio di Amministrazione del Gruppo Hera, presieduto dal Presidente Esecutivo Cristian Fabbri, ha approvato mercoledì 11 novembre all’unanimità i risultati consolidati al 30 settembre 2026, che mostrano una crescita particolarmente significativa in un confronto omogeneo con il 2025. Anche confrontando i dati contabili, la performance strutturale si conferma positiva, con tutte le marginalità e livelli di utile netto in aumento rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

I risultati conseguiti testimoniano la resilienza del Gruppo Hera e la sua capacità di affrontare con successo un contesto macroeconomico e geopolitico ancora caratterizzato da significativi fattori di incertezza. Nonostante il perdurare delle tensioni internazionali e l’andamento volatile dei mercati energetici, la gestione operativa ha registrato un ulteriore rafforzamento, con margini industriali e risultati economici in crescita rispetto ai primi nove mesi del 2025, confermando la robustezza del modello di business e la costante creazione di valore.

Cristian Fabbri, Presidente Esecutivo del Gruppo Hera, ha dichiarato:

“I risultati conseguiti al 30 settembre 2026 confermano, nonostante uno scenario economico turbolento ed incerto, l’attualità degli obiettivi di sviluppo e creazione di valore fissati dal nostro Piano industriale. La crescita del 34% degli investimenti complessivi, arrivati a superare i 920 milioni di euro, è coerente con i target di crescita per linee interne e attraverso M&A. Il margine operativo lordo adjusted a 1.037 milioni in aumento del 6,9% e la positività degli indicatori economici, in linea con l’andamento dei primi due trimestri, è sostenuta dalla crescita di tutte le filiere di business che costituiscono il nostro portafoglio bilanciato e resiliente”.

Orazio Iacono, Amministratore Delegato del Gruppo Hera, ha dichiarato:

“Nei primi nove mesi del 2026 il Gruppo ha registrato risultati economico-finanziari in ulteriore miglioramento rispetto allo stesso periodo del 2025, nonostante la persistente incertezza macroeconomica e il venir meno di alcune componenti straordinarie positive dell’esercizio precedente. La redditività del capitale investito si conferma solida, con un ROI adjusted al 9%. L’utile netto adjusted di pertinenza degli Azionisti ha raggiunto 296,7 milioni di euro, in crescita del 16,5% su base omogenea, evidenziando un’ulteriore accelerazione rispetto al primo semestre. La solida generazione di cassa ha sostenuto l’equilibrio patrimoniale del Gruppo, mentre gli adeguati livelli di liquidità e flessibilità finanziaria hanno consentito di gestire la volatilità dello scenario energetico, proseguendo senza rallentamenti nell’esecuzione del Piano industriale”.

Ricavi a 10,3 miliardi
I ricavi al 30 settembre 2026 salgono a 10.262,1 milioni di euro, rispetto ai 9.365,6 milioni del medesimo periodo dell’anno precedente. In un raffronto omogeneo, i ricavi adjusted dei primi nove mesi si attestano a 10.250,9 milioni di euro, in crescita del 11,4% rispetto ai 9.205,4 milioni adjusted al 30 settembre 2025, principalmente per l’aumento dei prezzi medi delle commodity energetiche, soprattutto nell’ultimo trimestre, e per la maggiore attività di intermediazione di gas. In crescita anche i ricavi nei servizi a rete e nella filiera ambiente, sostenuti in particolare dalle attività di trattamento, recupero, bonifica e dalle M&A precedentemente citate.

Margine operativo lordo (MOL) in crescita
Il margine operativo lordo si attesta a 1.047,9 milioni di euro, in crescita rispetto ai 1.037,2 milioni al 30 settembre 2025. Il margine operativo lordo adjusted si attesta a 1.036,7 milioni di euro in crescita dello 6,9% rispetto ai 970,1 milioni dello stesso periodo di riferimento con il contributo positivo di tutte le filiere.

Risultato operativo netto e risultato ante-imposte in aumento
Il margine operativo netto si attesta a 535,2 milioni di euro, in crescita rispetto ai 519,9 milioni al 30 settembre 2025. Il margine operativo netto adjusted, si attesta a 524,0 milioni di euro, in crescita del 13,1% sempre rispetto all’analogo periodo 2025. L’ulteriore miglioramento rispetto al MOL è dovuto a una diminuzione degli accantonamenti che compensa i maggiori ammortamenti legati alla crescita infrastrutturale.
Il risultato ante-imposte sale a 471,5 milioni di euro, in aumento rispetto ai 457,2 al 30 settembre 2025, mentre il dato adjusted si attesta a 460,3 milioni di euro, in aumento del 14,9%.

Utile netto di Gruppo e utile netto di pertinenza degli Azionisti in crescita
L’utile netto di Gruppo sale a 332,4 milioni di euro, rispetto ai 324,6 milioni al 30 settembre 2025, nonostante l’incremento del tax rate (pari al 29,5% rispetto al 29% dei primi nove mesi 2025) per l’incremento dell’Irap definito nel Decreto Bollette. L’utile netto di Gruppo adjusted cresce del 14,1% a 324,5 milioni di euro, rispetto ai 284,5 milioni dell’analogo periodo 2025. Parimenti cresce anche l’utile netto di pertinenza degli Azionisti del Gruppo, che si attesta a 304,6 milioni di euro, rispetto ai 294,7 milioni al 30 settembre 2025 pari. L’utile netto adjusted di pertinenza degli Azionisti si attesta a 296,7 milioni di euro con una crescita del 16,5%, rispetto al risultato adjusted al 30 settembre 2025.

Investimenti operativi lordi in aumento e mantenimento della solidità del Gruppo
Dal punto di vista degli investimenti, il Gruppo Hera consuntiva una crescita rilevante rispetto all’anno precedente, a conferma dell’impegno a espandere le infrastrutture e a rafforzare la resilienza degli asset gestiti e nel promuovere l’evoluzione tecnologica a supporto della transizione green e digitale.
Nei primi nove mesi dell’esercizio 2026 gli investimenti operativi del Gruppo, al lordo dei contributi in conto capitale, sono saliti a 777,9 milioni di euro, in crescita di oltre 110 milioni rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente (+16,7%), con un incremento significativo soprattutto nelle filiere reti e ambiente.
Al 30 settembre 2026 il ROI si attesta al 9,1% (valore adjusted a 9%) e il ROE al 11,4% (adjusted a 11,2%).
L’indebitamento finanziario netto si attesta a 4.618,1 milioni di euro, in aumento rispetto ai 3.944,4 milioni al 31 dicembre 2025, con un rapporto debito netto/MOL pari a 2,98x (debito netto/MOL adjusted a 3,0x).

* Al fine di rendere la lettura dei risultati più aderente alle effettive performance dell’azienda, i valori “Adjusted” includono alcune rettifiche dei valori contabili del 2025 e del 2026 come evidenziate da apposita tabella allegata. Si rimanda al paragrafo della relazione trimestrale consolidata “Riconciliazione special item con schemi di bilancio” per maggiori dettagli.

Fonte: Gruppo Hera