Decreto fiscale: le misure di interesse per aziende SPL e multitutilities

Ha preso avvio in settimana, presso il Senato della Repubblica, l’esame parlamentare del disegno di legge di conversione del decreto-legge 27 marzo 2026, n. 38, recante Disposizioni urgenti in materia fiscale ed economica (A.S. 1852 – Governo). Il provvedimento, entrato in vigore il 28 marzo scorso, dovrà essere convertito in legge entro il 26 maggio 2026, pena la decadenza.

Il decreto, composto da 19 articoli suddivisi in due Capi, interviene con una serie di correzioni e proroghe rispetto alla legge di bilancio 2026 e introduce misure volte a garantire la continuità operativa delle Pubbliche amministrazioni e delle attività economiche. Numerosi gli ambiti toccati: IVA, fiscalità d’impresa, incentivi agli investimenti, riscossione e operazioni straordinarie. Alcune disposizioni risultano di particolare interesse per le imprese dei servizi pubblici locali e le multiutility.

Decorrenza del nuovo regime IVA nelle operazioni permutative

L’articolo 1 del decreto modifica la disciplina sulla base imponibile IVA applicabile alle operazioni di permuta e dazione in pagamento, chiarendo che le nuove regole si applicano esclusivamente alle operazioni effettuate in esecuzione di contratti stipulati o rinnovati a partire dal 1° gennaio 2026.

Vengono così fatti salvi i comportamenti pregressi adottati prima dell’entrata in vigore della norma, evitando effetti retroattivi, rettifiche d’imposta e possibili contenziosi. Si tratta di un chiarimento rilevante per il settore delle utilities, nel quale le permute e gli scambi di asset infrastrutturali rappresentano una pratica frequente, soprattutto nei processi di razionalizzazione e integrazione industriale.

Incentivi agli investimenti e ammortamenti: più flessibilità per le imprese

Di rilievo per le aziende a forte intensità di capitale – come quelle attive nei servizi ambientali, energetici e idrici – le modifiche alla maggiorazione degli ammortamenti per gli investimenti in beni strumentali (art. 7). Il decreto elimina il vincolo territoriale che limitava l’agevolazione ai soli beni prodotti nell’Unione europea o nello Spazio economico europeo, ampliando il perimetro di scelta dei fornitori.

Contestualmente, l’articolo 8 rafforza le misure fiscali in favore delle imprese, prevedendo crediti d’imposta per investimenti innovativi e di transizione tecnologica, seppur con risorse rimodulate rispetto alle previsioni originarie della manovra di bilancio. Il quadro che emerge è quello di un intervento correttivo, finalizzato a rendere più accessibili gli incentivi e ad accompagnare i programmi di investimento già avviati.

Operazioni straordinarie e fiscalità societaria

Particolare attenzione merita l’articolo 3, che introduce la possibilità di rateizzare in cinque esercizi la tassazione dell’avviamento negativo (badwill) nelle operazioni di cessione d’azienda o di ramo d’azienda, a condizione che vi sia continuità aziendale e mantenimento degli assetti occupazionali.

La misura è di interesse anche per il comparto delle utilities, frequentemente coinvolto in processi di riorganizzazione, aggregazione e acquisizione, e incide direttamente sulla sostenibilità finanziaria delle operazioni straordinarie.

Sempre sul fronte della fiscalità societaria, l’articolo 11 dispone il ripristino del regime di esclusione dei dividendi (95%) e della Participation Exemption (PEX), superando alcune criticità applicative emerse con la legge di bilancio 2026. Tale intervento assume rilievo per i gruppi multiutility e per le holding pubbliche che detengono partecipazioni industriali.

Imposta di bollo e oneri finanziari per società ed enti

Di segno opposto, sotto il profilo dei costi, l’articolo 12 prevede un incremento dell’imposta di bollo sui conti correnti intestati a soggetti diversi dalle persone fisiche, con un aumento annuo rispetto all’importo previgente. La misura, introdotta a copertura finanziaria di altri interventi, incide anche sulle società pubbliche e a partecipazione pubblica.

Riscossione e pubbliche amministrazioni

Il decreto interviene inoltre sulla riscossione coattiva, prevedendo modifiche alle procedure di riconsegna anticipata dei carichi affidati all’Agenzia delle entrate-Riscossione (art. 10), con l’obiettivo di accelerare lo smaltimento dei crediti e ridurre le giacenze. Una disposizione che può avere riflessi indiretti anche sugli enti locali e sui gestori di servizi pubblici coinvolti nei rapporti finanziari con la PA.

Nel Capo II sono infine presenti misure volte a garantire la continuità di servizi di interesse pubblico e l’operatività di alcuni enti e strumenti statali, confermando l’impostazione eterogenea del provvedimento.

Prossime tappe parlamentari

Nel corso dell’iter di conversione, il Parlamento potrà intervenire con modifiche e integrazioni al testo, anche su sollecitazione delle categorie economiche interessate. Per il sistema delle public utilities, il decreto-legge n. 38/2026 rappresenta un passaggio significativo, soprattutto per i profili fiscali connessi agli investimenti, alle operazioni straordinarie e alla gestione finanziaria.